Что такое фьючерс

Фьючерс — стандартизированный договор, по которому покупатель и продавец берут на себя обязательство совершить сделку в будущем по правилам биржи. Контракт торгуется в стакане — его можно купить или продать в любой момент в течение торгового дня. Биржа ежедневно проводит клиринг: фиксирует результат по текущей рыночной цене и зачисляет вариационную маржу на счёт трейдера.

Фьючерсы, как правило, не предполагают фактическую поставку актива — расчёты ведутся в денежной форме. Это позволяет открыть позицию без полной оплаты её стоимости. Достаточно внести гарантийное обеспечение, которое служит залогом на случай неблагоприятного движения цены.

Что такое опцион

Опцион — право, а не обязанность. Опцион на покупку (call) даёт право приобрести базовый актив по фиксированной цене до даты истечения. Опцион на продажу (put) — право продать. Премию платит держатель опциона, продавец получает её и несёт риск исполнения. Опционы помогают заранее задать рамки риска и дохода. Можно защитить уже купленные бумаги (продать опцион на покупку к позиции) или собрать простой спред под ожидаемое движение цены.

Опционы и фьючерсы: отличия

Опционы и фьючерсы: в чем разница? Главное различие — обязательство против права и симметрия против асимметрии.

Фьючерсы дают линейную зависимость между движением базового актива и результатом по позиции. Прибыль и убыток симметричны: изменение цены просто умножается на размер позиции и плечо.

В опционах зависимость нелинейная. Риск покупателя ограничен уплаченной премией, а потенциальная прибыль не ограничена и может значительно превысить вложения даже при умеренном движении актива. У продавца обратная ситуация: доход ограничен премией, а риск выше и требует постоянного контроля.

Отсюда различия в подходе к управлению позицией, требованиям к марже и выбору торгового горизонта.

Опционы и фьючерсы: торговля

Фьючерсы подходят для быстрого хеджирования портфеля. Например: у инвестора портфель, в котором доминирует акция из индекса. Продажа фьючерса на индекс частично компенсирует спад, не требуя продажи ценных бумаг.

Опционы позволяют работать с вероятностями и волатильностью. Покупка опциона на продажу (put) страхует от падения ниже выбранной цены исполнения. Продажа покрытого опциона на покупку по имеющейся позиции приносит премию и снижает среднюю стоимость владения.

Что выбрать начинающему

Фьючерсы и опционы усиливают как потенциальную доходность, так и риск. Работа с ними требует чёткого контроля. Для фьючерсов важно использовать стоп-ордера, контролировать уровень маржи и заранее ограничивать объём позиции. При торговле опционами необходимо учитывать временной распад, чувствительность к изменению цены базового актива и к волатильности.

Фьючерсы подходят для линейного хеджирования и простых направленных стратегий. Опционы позволяют ограничить риск и гибко настроить потенциальную доходность. Фьючерс обеспечивает прямую зависимость результата от движения базового актива, опцион — даёт право выбора и возможность создавать комбинации с разным уровнем риска. Начинать стоит с базовых сценариев и постепенно переходить к более сложным. Подобрать инструменты и стратегию под конкретные цели поможет Персональный брокер от Go Invest.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией