Банк России не стал менять ключевую ставку
Совет директоров Банка России 14 февраля принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким.
Как сообщается на сайте ЦБ, рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению. По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году. Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции. В базовом сценарии для возвращения инфляции к цели потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в октябре. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7–8% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.
В IV квартале 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 12,1% в пересчете на год после 11,3% в предыдущем квартале. Аналогичный показатель базовой инфляции также увеличился в среднем до 12,1% после 7,6% в предыдущем квартале. Устойчивое инфляционное давление усилилось, отражая высокий внутренний спрос второй половины 2024 года. Вклад в динамику цен вносит и произошедшее осенью ослабление рубля. Недельные данные в январе и начале февраля указывают на то, что текущие темпы роста цен немного снизились по сравнению с декабрем, но остаются высокими. Годовая инфляция, по оценке на 10 февраля, составила 10%.
Инфляционные ожидания населения сохраняются вблизи высоких уровней конца 2024 года. Ожидания профессиональных аналитиков на 2025 год выросли и остаются выше 4% в 2026 году. В то же время ценовые ожидания предприятий снизились впервые с I квартала 2024 года, хотя и сохраняются на повышенном уровне. Высокие инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции.
В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет постепенно снижаться под влиянием охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 21 марта 2025 года.
Регулятор три раза повышал ставку: в июле, сентябре и октябре — до 18%, 19% и 21% соответственно. В конце октября глава Центрального Банка Эльвира Набиуллина заявила, что жесткая денежно-кредитная политика — это не «прихоть» ЦБ, а «неизбежная реакция» на происходящее в экономике. Набиуллина пояснила, что инфляция пока не начала замедляться, а ее «тормозной путь» до целевого уровня 4% займет весь 2025 год и «прихватит» 2026 год.
Комментарии (5)
От ключевой ставки зависят проценты по кредиту или депозиту.
В нормальной экономике так:
Повышаешь ставку - бедный не берёт кредит на автомобиль-стиралку-чайник, богатый тоже не покупает автомобиль-стиралку-чайник, а кладёт деньги в банк под депозит. (Чем банк отдавать будет - другой вопрос, сейчас мы о короткой перспективе).
Т.е., спрос на автомобили-стиралки-чайники уменьшается, цены на них не растут - инфляции каюк!
Это я самый доступный пример привёл, в реальности покупка предприятиями станков, оборудования, программ, кораблей и самолётов - кусок экономики намного жирнее покупок гражданами чайников и утюгов, но суть та же - предприятие тоже старается уменьшить закупки, от кредита отказаться, а свободные деньги класть на депозит.
Всё отлично работает в краткосрочной перспективе. Ну как медики запускают сердце ударом дефибриллятора - но нельзя труп поддерживать годами, приклеив к нему дефибриллятор на постоянку.
Но это в нормальной экономике. А вот как у нас, начну опять с граждан:
Кредит неподъёмный? Вот тебе, воин, льготная ипотека (которую банку спонсируют доголаплательщики). Нет денег на автомобиль? Вот тебе разовая выплата не 400 тыщ (не помню уже, с какой цифры эта история начиналась?), а 5 миллионов, теперь бери автомобиль! Т.е., чем быстрее Эльвира вычерпывает из дырявой лодки воду, тем больше Вова расширяет дырку. Эля поняла, что нет смысла в таком соревновании.
Если говорить о предприятиях, то та же картина - оборонным заводам даются льготные кредиты. Хоть 21% ключевая ставка, хоть 210% - но если у воина льготная ипотека 5%, а у завода по производству танков льготный кредит 1% - то первый продолжит покупать квартиры и автомобили, а второй - станки и оборудование, т.е., спрос не остановится, а значит, не остановится и рост цен.